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2014年，参加两会的小米创始人雷军在接受媒体采访时信誓旦旦地表示，小米现金流充裕，五年内不考虑上市。

然而，五年还远远未至，今年3月，雷军的话锋转向明显，他说：“上市不是目标，只是一个阶段。何时上市，是一个顺势而为的事情。”

今年以来，小米上市消息日日更新。自上周开始，港媒集中爆料小米近期提交申请。5月2日，这份申请终于落地。

一如市场预期，小米已正式向港交所(00388)递表申请来港上市，将成为本港首家以「同股不同权」方式上市的新经济企业。里昂、高盛和摩根士丹利为联合保荐人。

——香港经济日报

雷军发内部信，两位联合创始人离职

上市前夕，小米不仅做着各项基本的准备工作，在内部也大刀阔斧地进行人事任命调整。

4月28日晚间，小米CEO雷军通过内部信公布了一系列人事任用和变动信息。邮件透露，小米CFO周受资将兼任公司高级副总裁，而小米八位联合创始人中的两位——周光平和黄江吉因个人原因辞去公司职务。雷军在信中写到，周光平为小米手机的研发和生产打下了重要的基础，黄江吉带领了米聊、小米云、IOT战略等多项业务的拓荒。

此外，还任命洪锋、刘德、王川和祁燕为公司高级副总裁。智能产品部并入生态链部，任命唐沐为生态链部门副总裁，向刘德汇报。

以下为雷军内部邮件全文：

各位小米的同学：

大家好!

前天，我们在武汉大学举行的小米6X发布会上，宣布了我们对所有用户的承诺：小米整体硬件业务的综合净利率，永远不会超过5%。

消息公布后反响热烈，小米员工和米粉们纷纷表示支持公司做出这项承诺。感谢大家对公司管理层的充分信任!大家对小米的热爱鼓舞着我们前行。

今天，我想宣布另外两个重要消息：

一、任命CFO周受资为公司高级副总裁。

周受资于2015年7月加入公司后，以其杰出的领导能力与业务管理能力，为公司的发展做出了巨大的贡献，公司决定任命他为CFO兼高级副总裁，期待他在财务、投资和HR等方面发挥出更大的作用。此任命立即生效。

二、联合创始人周光平和黄江吉(KK)辞去公司职务。

周光平为小米手机的研发和生产打下了重要的基础，黄江吉带领了米聊、小米云、IOT战略等多项业务的拓荒。他们为小米做出了卓越的贡献，是小米奇迹的共同缔造者。

因为个人原因，两位联合创始人选择了新的生活方式，决定辞去在公司担任的职务。公司管理层理解他们的选择，感谢他们长年的辛勤付出和奉献，并祝福他们未来一切顺利。

我也想借此向所有在小米历史上辛勤付出、做出贡献的同学们致敬!

小米前进的每一步，获得的每一项成就背后，都浸润着小米人的汗水。

小米永怀感激，并将回报以更激动人心、更稳健的成绩!

雷军

4/27/2018

据分析，此次是为在IPO前完成管理层优化调整。

期望估值超过1000亿

综合消息称，小米希望IPO估值达到900-1100亿美元，P/E(市盈率)60倍。不过，距离已公开的最新一次融资，已经过去3年之久，当时估值为450亿。

实际上在2014年之后，小米模式备受拷问，尤其在2016年手机销量不振，一度跌到全球前五开外，给小米的发展短暂的蒙上一层阴影。直到2017年，雷军重新掌管供应链，小米开始逆势从低谷中走出。

除了补充供应链外，雷军还更正了他的“铁人三项”理论，把“软件+硬件+服务”升级为“硬件+互联网+新零售”，全新的新零售版图则整合了原来的小米网电商渠道和正在发力的线下渠道小米之家。小米计划未来两年开1000家小米之家，并在五年内营收突破100亿美元。

现在的小米，不仅手机销量重回世界前五，生态链企业也经营的有声有色。公开数据显示，2017年，小米生态链的年销售额突破200亿，相较2016年增长100%。数字的背后，则是雷军的更大雄心。他表示：小米平台联网设备已超过8500万台，日活设备超过1000万台，合作伙伴超400家，已是全球最大的智能硬件平台。

“硬件+互联网+新零售”三辆马车，在市场上有条不紊并驾齐驱。小米上市最好的时机，已经到来。

小米坚持硬件利润率永远不超过5%

前不久，一份推介材料曝光小米的营收结构。根据该材料，2015年小米亏损9.8亿元，2016年盈利9.13亿元。到2019年，小米净利润将达到188.31亿元，2016-2019年，小米净利润复合平均增长率为174%。

在小米2016年的收入组成中，79%来自于硬件，21%来自于互联网服务业务。硬件业务的净利润率仅为2.8%，而互联网服务业务的净利润率则超过40%。

CounterpointResearch发布的去年第三季度主流手机厂商每销售一部智能手机赚取的利润显示，小米每部手机赚取的利润仅为2美元。

这也就不难理解，小米在小米6X的发布会上，设定“每年整体硬件业务(包括手机及IOT和生活消费产品)的综合税后净利率不超过5%”的红线做法。如此特殊的时间点公布红线，雷军的醉翁之意不在酒，是向资本市场“喊话”。强调小米不是依靠手机硬件盈利的手机厂商，以及增强行业对小米模式盈利能力的自信，提前为IPO造势。

小米正在扩大互联网服务业务收入比例，预计到2019年，互联网服务业务的收入占比将超过硬件收入，届时小米收入将达到382亿美元。

机遇背后也有挑战，新时代企业的业务模式和真正的价值是否能被充分理解?与传统行业不同，相比当下的盈利数字，“成长性”是决定企业价值的重要标准。

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